4月2日，港股港股构港股后高空截至发稿（09:22），开盘开机港股三大指数小幅低开，幅低恒指跌0.16%至25254点，续仍恒生科技指数跌0.49%至4733点，有冲国企指数跌0.32%至8477点，港股港股构港股后高空延续前日大涨后的开盘开机高位震荡。
科技龙头股整体调整，幅低阿里巴巴-W下跌1.39%。续仍创新药板块领涨，有冲第一季度国内创新药BD出海交易额超过600亿美元，港股港股构港股后高空接近去年全年近一半的开盘开机水平，AACR年会的幅低临近也为这一板块带来热度；半导体行业呈现上涨趋势，得益于中东地缘关系的续仍缓和和国产替代进程加速；而电力板块则面临压力，动力煤价创年内新高，有冲对火电盈利预期产生压制。
港股今天高位震荡回调，科技权重股普遍小幅下跌，市场情绪从前日的亢奋转为观望，创新药和半导体板块表现较强，需关注后续资金是否会继续跟进。
关于港股后市，交银国际指出，3月的主要扰动因素并非基本面，而是中东地缘的不确定性。如果4月冲突没有升级，市场中的风险溢价预计会逐步释放，从而为估值修复提供空间。中美元首会晤引起关注，年报和解禁的技术性压力可能在4月逐步消散，港股有望从高波动震荡过渡到稳步筑底阶段。
兴业证券分析指出，短期内地缘冲突节奏难以把握，港股在外部影响下可能将随之波动。不过，由于市场对悲观预期的充分定价，盈利下修压力减轻，以及中美谈判预期较为乐观，因而对港股的前景并不悲观。当前来看，市场的风险收益比不高，最佳策略为保持观望，如若未来出现超预期的军事行动导致市场恐慌性抛售，反而可能带来介入的良机。
关于上涨趋势的时机，建议关注：（1）监管对反内卷的更明确信号；（2）4月发布的新一代智能模型如何提振对中国科技的信心；（3）3-4月经济活动旺季的数据表现；（4）港股ETF何时转为净流入；（5）美伊谈判的进展。
投资策略方面，建议周期板块关注黄金、能源等避险资产和供给驱动品种。科技板块应聚焦AI应用端与龙头平台的防御性布局。此外，金融板块的估值处于历史低位，具备较高的安全边际，可选消费领域的增速和盈利能力相对较强。
中信建投表示，自2026年2月以来，港股经历了快速调整，恒生指数与恒生科技指数表现显著下滑，但港股的牛市格局未终结，此次调整属于牛市中的正常波动，而非趋势性反转，当前仍是值得积极参与的做多窗口。
从长远趋势来看，这轮调整主要影响市场估值与短期风险偏好，但港股盈利修复的核心逻辑依然存在。外部流动性方面，TACO近期释放边际改善信号，外部流动性与市场情绪的压制开始缓解，对于机构投资者而言，中期布局的条件已经具备。如果后续外部冲击不再升级，港股大概率会脱离调整区间，重新进入震荡上升阶段，而行情的主线将由估值驱动转为盈利驱动，焦点集中在结构性优质机会。
未来展望中，兴证策略对港股持谨慎乐观态度，预计底部震荡范围仍将持续，反转需要清晰的信号。
建银国际指出，市场对滞胀风险与美联储鹰派立场的定价已有所过度反应，目前的加息门槛依然较高。25000点将成为港股行情中的重要支撑，若恒指能在该点位上方企稳，则后续仍具备冲高空间。未来一个月将是关键观察期。
中原证券分析表示，随着国内宏观政策基调逐步明朗，市场底线支撑增强，建议关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向，短期可关注有色金属、消费电子、通讯设备及半导体等行业的投资机遇。
公募机构对港股投资的观点存在分歧与共识。分歧主要集中在估值的即时布局价值；在共识层面，大部分公募机构认可港股具备中长期的配置价值，南向资金、中东避险资金与主题资金有望形成合力。公募机构普遍表示，后市将关注业绩驱动的主线，继续看好科技、创新药及高股息品种。
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本文转载自“腾讯自选股”，官网编辑：陈筱亦。
