尽管美股指数不断创新高，美股但华尔街的市场分析师们并未随之上调目标评级。
彭博行业研究数据显示，常现自伊朗战争爆发以来，象分析师下调分析师对标普500成分股的频繁评级下调评级速度再次超过上调速度，这是个股近期的第二次。此外，美股杰富瑞集团的市场数据显示，罗素3000指数中获得“买入”评级的常现个股比例回到四年前的水平，远低于互联网泡沫时期的象分析师下调峰值。
市场的频繁评级谨慎情绪被认为是一个积极信号。逆向投资逻辑认为，个股当市场情绪未陷入热潮时，美股往往能避免行情见顶。市场
杰富瑞的常现高级副总裁安德鲁・格林鲍姆表示：“评估市场情绪时，关键在于增量资金的流入与流出。目前卖方分析师并未显示出大范围看多的信号。”
受到伊朗和平谈判预期和人工智能产业前景的影响，标普500指数自4月中旬以来持续上涨。LPL Financial的数据显示，该指数已经连续九周上涨，累计涨幅达到20%，创造了75年来同周期的最佳纪录。
尽管存在多个超买信号且市场上涨的个股覆盖面不宽，但整体市场并未表现出全面的狂热特征。杰富瑞的数据显示，罗素3000的买入评级占比为82%，略高于历史平均水平，但远低于2000年的90%高位。
美国银行一个跟踪策略师股票配置的逆向指标在过去一个月小幅上升，但仍处于中性区域。
美银策略师维多利亚・罗洛夫与萨维塔・苏布拉马尼安在客户报告中提到，该指标仍低于历史高点，预示标普500在未来12个月可能实现12%的温和涨幅。
此外，美国个人投资者协会的最新调查显示，看空的投资者依然超过看多投资者。
被动市场：只靠AI推高，情绪两极分化
格林鲍姆认为，当前市场被称作多年内“做多意愿最低的牛市”。
虽然市场整体情绪克制，这并不代表涨势一定能够维持，各种利空信号不断出现：美股整体估值处于历史高位，资金过度集中在科技板块，同时美伊围绕霍尔木兹海峡的谈判面临困难。
调研数据显示，人工智能热潮正迅速拉大个股收益差距，市场行情分化明显。
iCapital的丹・铃木指出，尽管华尔街分析师普遍持谨慎态度，但实际资金数据却反映出投资者风险偏好的上升：美国家庭的股票配置已接近历史高点，散户近期大举买入杠杆权益产品；根据美国个人投资者协会的统计，股民股票持仓达69.8%，为2000年以来的次高水平。
铃木表示：“当前的多头主要集中在人工智能领域，该行业的盈利增长和行情势头在市场中表现突出；而其他领域的乐观情绪则显得零散和不均衡。”
纳指多头仓位紧张或隐藏调整风险，欧股空头仓位潜力巨大
花旗集团策略团队警告称，美股科技股的多头持仓已过度扩张，潜在的行情回调风险正在累积。戴维・周的研究指出，市场对人工智能的热情推动了纳斯达克100指数的多头持仓，但该指数的韧性明显减弱。
周表示，指数的筹码主要集中在多头手中，一旦出现负面因素，可能很快引发获利平仓，从而增加下行风险。自3月底以来，纳斯达克100指数已上涨33%，且根据动量指标，该指数在近六周内一直处于超买区间。
花旗在最新客户纪要中提到，持续的风险资金流入导致市场头寸紧张。标普500由于空头筹码充足，其回调压力相对较小。空头回补可能会推动股指上行。然而，该团队同时指出：
“上周的增量资金全部来自新开的多单，而非空头的平仓。纳斯达克的多头仓位严重透支，标普500也即将进入持仓过热区间。”
在欧洲市场方面，股指期货的资金流向略有改善，但欧洲斯托克50指数整体依然偏空，反映出投资者的做多信心不足。自伊朗冲突爆发以来，欧洲股市表现落后于全球主要市场，一旦中东局势出现积极变化，低持仓水平可能会促进股指上涨。
报告补充：“欧洲斯托克50的主要风险在于大量的亏损空头仓位，如果有利好趋势持续，集中回补可能会导致一次快速的逼空上涨行情。”
