官网APP获悉，花旗随着美股第二季度财报季的业据基建临近，花旗银行在最新的财报成赢软件行业展望报告中指出，本季度IT支出环比改善，前瞻但企业AI相关预算正高度集中于少数拥有数据基础设施与AI能力的预算平台型公司。花旗将MongoDB(MDB.US)、向数Snowflake(SNOW.US)和Palantir(PLTR.US)列为软件板块的部集优选对象，同时看好超大规模与AI基础设施领域的中美微软(MSFT.US)，而在应用软件领域则青睐Figma(FIG.US)与Shopify(SHOP.US)。花旗
报告中指出：“我们认为，业据基建这些公司在抓住企业人工智能支出增长机遇方面具备较强能力，财报成赢而软件行业的前瞻许多领域则仍面临激烈竞争与商业模式的持久性挑战。”
IT支出改善但“分布极不均衡”
花旗的预算最新CIO调查显示，经过第一季度的向数疲软，第二季度技术支出已有所恢复，部集延迟项目有所进展。部分改善可能源于AI相关支出的持续增加，合作伙伴的反馈也表明年初推迟的一些交易在第二季度已完成。
调查显示，全球IT预算增长正在加速，预期未来一年增幅为3.3%。数据分析与AI已超越网络安全，成为投资首选；其中约6.5%的IT预算专门用于AI领域。
然而，花旗未发现支出改善在软件领域的均衡分布。“新增预算仍然比例倾斜于人工智能基础设施、云平台及数据现代化项目。”这意味着软件行业正加剧“K型分化”，即头部公司持续获利，而传统应用软件正面临竞争压力和商业模式的严峻考验。
花旗认为，AI预算逐步聚焦于能够展示可量化回报的平台，而非广泛分散于软件板块。这一趋势表明，只有在云原生及AI架构转型中占据有利地位的公司才能真正从AI支出增长中获益。
三大首选标的：数据基建与AI的交汇点
MongoDB(MDB.US)：在数据迁移趋势中受益
花旗指出，MongoDB作为NoSQL数据库公司，受益于企业向云端迁移。其完全托管的云平台Atlas受到客户青睐，尤其是在企业的架构转型过程中。MongoDB近期发布多项AI功能，以提升AI检索质量并简化操作。花旗给予MongoDB“买入”评级，目标价455美元。
Snowflake(SNOW.US)：AI数据云与Cortex双轮驱动
花旗看好Snowflake的AI数据云和Cortex计算层在AI数据消费增长中的潜力。Snowflake已获得医疗数据认证，其Intelligence产品全面上线。花旗维持Snowflake“买入”评级，目标价320美元。
Palantir(PLTR.US)：AI编排层形成护城河
花旗强调Palantir在数据基础设施与AI赋能中的独特地位。Palantir近期与Rackspace Technology建立合作，将其AI平台部署在受监管环境中。花旗给予Palantir“买入”评级，目标价225美元。
其他看好标的：微软、Figma与Shopify
花旗对微软(MSFT.US)持乐观态度，其近日宣布成立独立实体以推动AI部署。花旗维持微软“买入”评级，目标价620美元。应用软件领域，花旗看好Figma(FIG.US)和Shopify(SHOP.US)。Figma刚收购了AI团队，以强化AI能力。花旗给予Figma“买入”评级，目标价36美元。Shopify被提升至“买入”，并被视为AI驱动商务的核心受益者，目标价为156美元。
花旗最不看好的标的：ZoomInfo与Adobe
在第二季度软件业绩前，花旗对ZoomInfo(GTM.US)和Adobe(ADBE.US)持谨慎态度。花旗预计两公司将面临执行风险和预订增长放缓的挑战。ZoomInfo已将全年营收指引下调，并裁员20%；Adobe则面临CEO/CFO离职的过渡期，整体营收增长未能稳定。
软件行业“K型分化”持续加深
花旗的报告揭示了企业AI支出正在经历的“质量迁徙”，新增预算集中于能够展示清晰投资回报的平台。即将到来的第二季度财报季将检验这一趋势。花旗认为，位于数据基础设施与AI交汇点的公司（MongoDB、Snowflake、Palantir）仍具良好竞争位置，而传统应用软件公司（如ZoomInfo、Adobe）面临多重挑战。
花旗在更宏观层面预测，2026—2030年AI行业总营收将从2.8万亿美元上调至3.3万亿美元，同时同期资本开支预期也将从8.0万亿美元上调至8.9万亿美元。
花旗警告，软件领域仍面临竞争压力，长期商业模式的持久性受到质疑，即便是赢家公司也需持续展示可量化的AI投资回报，以在预算整合趋势中保持竞争力。
