根据港交所在6月17日的新股消息披露，巴奴国际控股有限公司（巴奴毛肚火锅）向港交所主板递交了上市申请。巴奴表港公司的毛肚联席保荐人为中金公司和招银国际。此前，火锅火锅巴奴分别于2025年6月16日和2025年12月17日递交过上市申请。次递
公司简介
巴奴毛肚火锅是为年中国最大的质量火锅品牌，其产品主义经营理念和市场定位独特。中国质量最根据弗若斯特沙利文的市场数据，以收入计，品牌巴奴毛肚火锅在2025年中国质量火锅市场中占有约3.6%的新股消息市场份额，成为最大品牌。巴奴表港同时，毛肚在整体火锅市场中，火锅火锅公司的次递市场份额约为0.4%，为第二大品牌。为年
截至最近实际可行日期，巴奴的直营门店已遍布全国57个城市，门店总数达到200家，较2023年初增长132.6%。该公司还拥有5家中央厨房和1家底料加工厂，业务覆盖14个省及直辖市。
巴奴毛肚火锅的直营门店数量从2023年初的86家增至200家，增幅达132.6%。历年末的直营门店数从111家增长至144家，再进一步增加至180家。
例如，截至最近实际可行日期，巴奴在河南有54家门店，其他省份有146家，这表明公司成功地将“河南模式”复制到其他城市。值得注意的是，在一线城市的40家门店之外，二线及以下城市的门店数量为160家，占总数的80.0%。
为支持新店的拓展，巴奴依托“第三代供应链”体系，确保中央厨房的运营及区域食材的稳定供应。至2023年、2024年和2025年12月31日，巴奴各有五个中央厨房，为市场扩张提供有力支持。
财务资料
收入方面，巴奴在2023年度、2024年度和2025年度的收入分别为21.12亿元、23.07亿元和28.46亿元。
年内利润和全面收入总额在同期间分别为1.02亿元、1.23亿元和2.06亿元。
毛利率方面，2023年度为66.8%、2024年度为67.9%、2025年度为69.8%。
行业概览
中国在连锁餐厅增比方面存在巨大潜力，尤其是大型连锁餐厅的趋势正在增长。连锁餐饮市场的规模预计从2019年的9,278亿元增长到2025年的13,289亿元，复合年增长率约为6.2%。由于规模效应、供应链优势等，连锁餐厅展现出明显的抗风险能力和更强的市场韧性，预计市场在2030年将达到约19,098亿元，复合年增长率为7.5%。
火锅行业的市场规模由2019年的5,188亿元增至2025年的6,453亿元，复合年增长率为3.7%。行业保持健康快速的发展，预计2030年市场规模将达约8,539亿元，复合年增长率为5.8%。随着消费者对优质食材和健康安全标准的需求增加，高质量火锅显现出强劲的市场竞争力，预计2025年市场规模将达到787亿元，2030年将攀升至约1,089亿元。
董事会资料
董事会由九名成员组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。
股权架构
杜中兵和韩艳丽通过持有75.26%的D&H (BVI) LTD和8.11%的BANU UNITED LTD，合计控制约83.38%的投票权。D&H (BVI) LTD由DU HAN LTD全资拥有，后者由杜和韩共同掌控。杜先生是BANU UNITED LTD的唯一董事，且BANU UNITED LTD由杭州巴氏全资拥有。
中介团队
联席保荐人有中国国际金融香港证券有限公司和招银国际融资有限公司。法律顾问涉及香港及美国法律的Davis Polk & Wardwell，中国法律的竞天公诚律师事务所以及开曼法律的Harney Westwood & Riegels。监管团队中，毕马威会计师事务所负责审计，行业顾问由弗若斯特沙利文（北京）提供，合规顾问则是浤博资本有限公司。
